Mieke houdt u vast aan de takken van de bomen: China moet een levensgevaarlijke harttransplantatie ondergaan. Deze boodschap klinkt misschien wat cryptisch, maar we zouden ze toch beter au serieux nemen. Ze is namelijk afkomstig van SprichRay Dalio, de legendarische chairman en chief investment officer van Bridgewater Associates. Inderdaad, een man die zijn sporen in de financiële wereld al meer dan verdiend heeft. Dalio wil met zijn waarschuwing zeggen dat we de situatie in China beter op de voet blijven volgen.
Die harttransplantatie heeft betrekking op de transitie die het land moet ondergaan. Het kloppende hart van de Chinese economie was tot dusver de export. Het land had zich dankzij de spotgoedkope arbeid ontpopt tot de fabriek van de wereld. Jarenlang overspoelde China de wereld met haar producten, maar die exportmotor is gaan sputteren. De Chinese arbeiders eisten hun deel van de koek en zijn hogere lonen gaan vragen. Die hadden ze misschien wel verdiend, maar het heeft wel de concurrentiepositie van het land ondermijnd.
In de toekomst zal de groei van de Chinese economie niet meer langer meer komen van de productie- maar vooral van de dienstensector. Het spreekt voor zichzelf dat een dergelijke overstap niet zo maar op 1, 2, 3 kan gebeuren. Bovendien zal hij waarschijnlijk met een aantal schokken gepaard gaan. Miljoenen overtollige fabrieksarbeiders zullen naar een nieuwe baan moeten uitkijken, wat zonder enige twijfel met sociale onrust gepaard zal gaan. Dalio sluit niet bij voorbaat uit dat het ergens onderweg mis zal lopen, garanties dat de operatie succesvol zal verlopen kunnen niet gegeven worden.
Misschien zal het op lange termijn allemaal wel in orde komen, maar op korte en mogelijk zelfs middellange termijn kan het even spannend worden. Het belangrijkste probleem is volgens Dalio de betalingsbalans. Het geld verlaat het land sneller dan het binnenkomt, wat zonder meer een gevaarlijke situatie vormt. De Chinese regering zal op eieren moeten lopen om de overgang van export naar consumptie vlekkeloos te laten verlopen. De manier waarop ze de koersval op de beurs heeft aangepakt, laat echter niet veel goeds vermoeden.
