De meeste beleggers kopen goud als bescherming tegen de ontwaarding van geld, op de eerste plaats als gevolg van inflatie. Die inflatie is weliswaar al jarenlang uit het financieel landschap verdwenen, maar zou als gevolg van de roekeloze monetaire politiek van de centrale banken op een onverwacht moment een come-back kunnen maken. Wie in de afgelopen jaren goud kocht, deed dat hoofdzakelijk met het oog op de terugkeer van een inflatoire golf. Maar kan goud ook bescherming bieden tegen een koersval op de beurzen?
Het antwoord op deze vraag is in onze ogen positief, want goud is één van de weinige assets die een parachute kunnen ontplooien wanneer de zaken op de financiële markten vierkant draaien. In het verleden werd eerder voorzichtig omgesprongen met posities in goud. Beleggingsadviseurs en vermogensbeheerders adviseerden om 2 tot 5% van een portefeuille in goud aan te houden, voor het geval dat….Met die 3 puntjes verwijzen we op de eerste plaats naar het gevaar op een onverwachte economische crisis.
Maar dus ook naar een koersval op Wall Street en/of op de andere beurzen. Een voorbeeld van die bescherming tegen een koersval op de beurzen werd gegeven in augustus 2011. De goudprijs bereikte toen een piek op het moment dat de Amerikaanse beurskoersen een dieptepunt bereikten nadat Standard & Poor’s de kredietrating voor de Amerikaanse staat verlaagde. Ook in 2008, toen de post-Lehman crisis een piek bereikte, bood het goud een veilig onderkomen voor al wie op de vlucht was.
De Standard & Poor’s 500 verloor dat jaar 37%, maar de goudprijs boekte op jaarbasis een winst van 3%. Claude Erb, een onafhankelijk onderzoeker in Los Angeles, onderzocht de correlatie tussen de goudprijs en de beurskoersen. Hij deed dat samen met Campbell Harvey, professor aan Duke University’s Fuqua School of Business. Beiden kwamen tot de conclusie dat de medaille ook een keerzijde heeft. Periodes dat de beurzen weinig doen, zijn namelijk niet goed voor goud. In 2015 realiseerde de S&P een schamele winst van 1,40%, terwijl de goudprijs dat jaar met 11% daalde. Maar algemeen mag worden gesteld dat de kansen behoorlijk groot zijn dat goud, zilver en de andere edelmetalen een behoorlijke bescherming bieden in periodes dat het op de beurs kommer en kwel is.
