Er zijn al ellenlange discussies gevoerd over het karakter van de zilvermarkt. Is zilver nu een edelmetaal of een industriële grondstof? Het witte metaal vertoont natuurlijk kenmerken van beiden, maar een definitieve toewijzing tot 1 van beide categorieën is moeilijk te doen. Het duaal karakter kan natuurlijk ook een pluspunt betekenen, maar houdt anderzijds toch heel wat potentiële beleggers op afstand. Recent is er in de Verenigde Staten echter een interessant rapport verschenen dat de knoop definitief zou kunnen doorhakken.
Een opmerkelijk gegeven is volgens dat rapport de correlatie tussen de olieprijs en de zilverprijs. De opstellers van het rapport kwamen namelijk tot de vaststelling dat de historische band tussen de olie- en de zilvermarkt veel groter is dan tot dusver werd aangenomen. In de periode 1961-1970 was er weinig volatiliteit in de Silver Oil Price en dat had alles te maken met het feit dat de olieprijs in die periode nauwelijks bewoog. Maar de ‘golden sixties’ bleken uiteindelijk de stilte voor de storm te zijn, want in het volgende decennium was er volop beweging.
In de jaren 70 van vorige eeuw bereikte de Amerikaanse olieproductie een piek op het moment dat Nixon de Dollar-Gold peg liet vallen. De olieprijs steeg van 3,29 dollar per vat in 1973 tot 11,58 dollar per vat, dit als gevolg van het Arabisch olie-embargo dat de oliemarkt bijna drooglegde. Een troy ounce zilver kostte in 1972 1,98 dollar, in 1974 was dat al 4,39 dollar geworden. In 1979 was het opnieuw prijs, de koersen van beide grondstoffen vlogen door het plafond als gevolg van de revolutie die de Ayatollah Khomeini in Iran ontketende.
De olieprijs steeg als gevolg van het wegvallen een deel van de Iraanse productie van 5,30 miljard vaten per dag in 1978 tot 1,50 miljard vaten in 1980, de prijs voor een vat ruwe olie steeg van 14 naar 31 dollar. De prijs voor een troy ounce zilver vloog anderzijds door de lucht: van 5,93 dollar naar 22 dollar. De correlatie tussen beiden was ook in de periode 2000 tot 2015 duidelijk merkbaar: de olieprijs steeg als de zilverprijs steeg of omgekeerd. Volgens het "Commodity Price Mechanism" is de productieprijs van zilver gerelateerd aan de kostprijs van olie. Herstel van de olieprijs kan dus de zilverprijs in de komende jaren een fors duwtje in de rug geven.
