goud

Heeft Janet Yellen iets met goud? Als ze een echte dame is – en we hebben geen reden om daaraan te twijfelen – zal ze ongetwijfeld een juwelenkistje hebben met een aantal kostbaarheden daarin. Yellen verdient bovendien niet slecht en haar kistje kan dus goed gevuld zijn. Maar als het op de financiële markten aankomt, heeft de president van de Amerikaanse centrale bank het achterste van haar tong nog niet laten zien. Ze heeft zeker geen uitgesproken voorkeur voor goud, zilver en andere edelmetalen, maar heeft er zich anderzijds ook niet vlakaf tegen uitgesproken.

Goedkoop en duur zijn uiteraard relatieve begrippen in de financiële sector. Het zijn meestal de wetten van vraag en aanbod die aangeven wat de juiste prijs voor iets is. Tenminste was dat in het verleden zo, want de afgelopen jaren zijn de financiële markten voortdurend ‘gerigged’ (gemanipuleerd) geworden. Dat geldt onder andere voor goud en zilver, waarvan het juiste prijsniveau bij beide edelmetalen precies vanwege die manipulatie moeilijk te bepalen is. De marktfactoren laten echter vermoeden dat deze manipulatie vroeg of laat zal eindigen. Met fors hogere prijzen tot gevolg.

Mohamed El-Erian is een naam die klinkt als een klok in de financiële wereld. Deze Egyptenaar is de voormalige CEO van PIMCO en de huidige belangrijkste adviseur van de Duitse verzekeraar Allianz. Wanneer hij een boodschap de wereld instuurt, wordt daar naar geluisterd. En dezer dagen verkondigt hij een waarschuwing die aan duidelijkheid niet in het minst te wensen overlaat. De weg die we hebben ingeslagen zal onvermijdelijk tegen een muur botsen en het zal niet eens zo lang duren alvorens het zo ver is.

2016 is tot dusver een merkwaardig jaar geweest op de financiële markten. In de eerste maanden van dit jaar heerste er een zekere vorm van paniek, met een scherpe daling van de beurskoersen tot gevolg. Die paniekgolf – die op de eerste plaats met China te maken had – waaide echter weer even snel over als ze gekomen was. Momenteel krijgen we de indruk dat het opnieuw ‘business as usual’ is, alles lijkt opgelost te zijn. Maar schijn bedriegt, in feite is er niets opgelost. Dat betekent dat we in de toekomst wel meer problemen op ons dak zullen krijgen. Veel meer problemen zelfs.

Welke factoren bepalen momenteel de goudprijs? Een vraag die makkelijk gesteld kan worden, maar die moeilijker te beantwoorden is. Op de eerste plaats spelen natuurlijk de wetten van vraag en aanbod een rol, maar dat is natuurlijk altijd al het geval geweest en zal altijd ook zo blijven. Een hogere vraag tegen de achtergrond van een gelijkblijvend aanbod legt niettemi uiteraard een stevige bodem onder de goudmarkt. Het is een dergelijke situatie die we vandaag beleven. Maar laat ons de hierboven gestelde vraag even omdraaien, want dat is toch nog een stukje makkelijker.