crisis

Bovendien lijkt het ergste nog niet achter de rug te zijn. Takehiro Sato, een voormalig bestuurder van de Bank of Japan, waarschuwt voor een nieuwe schokgolf op de obligatiemarkten vergelijkbaar met die uit 2003. Op de financiële markten spreekt men in verband met die crisis over de VaR (Value at Risk) shock. Eigenlijk breekt Sato een taboe en dat zal hem in Japan zelf niet in dank afgenomen worden. Want er bestaat in dat land een stilzwijgende traditie om bepaalde potjes toegedekt te houden.

De Chinese munt was voordien kunstmatig hoog gewaardeerd, iets wat vooral de Amerikanen kan aangewreven worden. Zij beschuldigden China er tot in de treure toe van hun munt kunstmatig laag gehouden te hebben. Beijing deed wat Washington vroeg en liet de yuan in waarde stijgen, maar kon die op die hogere niveaus niet lang houden. De daaropvolgende prijsdaling van de Chinese munt joeg echter een schokgolf door de financiële markten. Vanuit de hoek van de valutamarkten dreigt dus eveneens gevaar.

Ooit was er een tijd dat de financiële markten geloofden dat de bomen in China tot in de hemel konden groeien. In het vroegere middenrijk speelde zich een economisch wonder af waarbij het ‘Wirtschaftswunder’ in Duitsland van destijds maar klein bier was. De Chinese economie zou de ganse wereldeconomie op sleeptouw nemen, zo veel was zeker. Helaas zijn in de financiële wereld de wonderen de wereld uit. Al snel werd duidelijk dat ook een land als China, hoe zeer het ook tot onze verbeelding spreekt, aan de gewone economische wetten moet gehoorzamen.

Volgens Goldman Sachs mogen we de borst nat maken, want fase 3 van de Grote Crisis is op komst. Het eerste schuifje van die crisis was natuurlijk de turbulentie als gevolg van de Amerikaanse subprimecrisis. Grote problemen rond het Amerikaans vastgoed zetten de ganse wereld op stelten, het scheelde geen haar of het financieel systeem was ingestort. De centrale banken, met op kop de Amerikaanse, zagen zich gedwongen om alle hens aan dek te roepen om het tij te doen keren. Iets wat slechts op het nippertje lukte.

Voor wie het nog niet wist: schulden zullen de kern van de volgende crisis worden. Dat is de boodschap die Mervyn King, de voormalige gouverneur van de Bank of England, meegaf tijdens een lezing voor de Economic Club of New York in New York. King was tot 3 jaar geleden de topman van de Britse centrale bank en weet dus waar hij over spreekt. Volgens de ex-gouverneur leven we bovenop een kruitvat dat vroeg of laat onvermijdelijk moet ontploffen. Want de uitstaande schulden vormen een probleem waar we vroeg of laat onvermijdelijk zullen geconfronteerd worden.