De jarenlange nulrente van de centrale banken eist eindelijk zijn eerste slachtoffers. Slachtoffers die ons hele financiële systeem opnieuw in een existentiele crisis kunnen storten.
De hyperlage rentes hebben bedrijven massa’s geld doen ophalen door obligaties uit te geven. Zelfs bedrijven met een hoog risico op een faillissement konden al het geld krijgen dat ze wilden.
De zogenaamde rommelobligaties die op deze manier werden gecreëerd waren erg geliefd bij beleggers. Aangezien een spaarrekening niets meer opbrengt stortten steeds meer mensen zich op fonden die in deze rommel beleggen.
Het zijn deze fondsen die nu een voor een de deur dicht doen.
Vorige vrijdag meldde het beleggingsfonds ‘Third Avenue’ bekend dat beleggers hun geld niet meer konden afhalen. Dit nieuws veroorzaakte een kleine aardbeving in de obligatiemarkten.
Investeerders hadden de voorbije maanden massaal hun geld afgehaald. Dat leverde een probleem op omdat het fonds zijn de rommel waar het in geinvesteerd had niet snel genoeg kon verkopen.
Men had een liquiditeitsprobleem in mooie woorden. Of sprak over het feit dat er geen marktprijs was voor hun beleggingen. In gewoon Nederlands betekent dat dat er geen kopers zijn voor deze obligaties!
Beeld u in dat u een obligatie wil verkopen en dagen moet wachten tot er een koper opdaagt. Als er eindelijk een koper is, wil die maar 50 cent betalen voor elke dollar aan nominale waarde.
In het Third Avenue fonds zit nu 788 miljoen dollar vast. Geld dat men hoopt over de komende maanden hoopt te bekomen met de verkoop van de resterende obligaties.
Dat was voordien al geen gemakkelijke klus, nu wordt het enkel erger. Want het wantrouwen is serieus gestegen onder beleggers. Andere fondsen komen ook in de problemen.
Stone Lion Capital moest ook reeds een fonds bevriezen omdat beleggers hun investering terugvroegen. En vandaag was het prijs bij Lucidus Capital Partners.
Het fonds liquideerde zijn volledige obligatieportfolio en ontsloeg al zijn werknemers. Het lijkt wel of elke dag een ander obligatiefonds de boeken toe doet!
Het is een dominospel en de eerste stenen zijn al omgevallen. Voor je het weet zijn er miljarden in rook opgegaan en worden andere markten besmet.
Carl Icahn heeft er alvast geen goed oog in. Hij denkt dat de problemen bij Third Avenue slechts het topje van de ijsberg zijn. Volgens hem is dit het begin van een meltdown in Amerikaanse rommelobligatiemarkt.
Begint net zoals in 2008 de volgende crisis met bedenkelijke kredieten? Toen startte alles met dubieuze hypotheekleningen, nu kan hetzelfde gebeuren met de rommelobligaties…
