De jongste dagen werden de financiële markten geconfronteerd met macro-economische indicatoren van opvallend goede kwaliteit. Zowel in Europa als in Japan kwamen de indices die het gedrag weerspiegelen van de aankoopmanagers in de bedrijven (de zogenaamde Purchasing Managers Index of PPI) fors hoger dan verwacht uit. Dat zou er op kunnen wijzen het economisch herstel (eindelijk) in een hogere versnelling is beland.
De positieve PPI’s moeten uiteraard nog door andere indicatoren bevestigd worden, maar het ziet er naar uit dat we mogen uitkijken naar een lente met nog meer optimistische geluiden. De vraag blijft echter op dat optimisme terecht is. We mogen namelijk niet vergeten dat het economisch plaatje nog altijd sterk wordt beïnvloed door het gedrag van de centrale bankiers. Die hebben namelijk op grote schaal geld in het financieel systeem (en dus ook de economie) gepompt.
Deze zogenaamde financial engineering heeft het economisch beeld helemaal vertekend, dus is het voorbarig om veel conclusies te trekken uit de cijfers die nu worden getoond. De bekende econoom en columnist Satyajit Das waarschuwt dan ook voor overdreven optimisme. Overal in het financieel systeem zitten momenteel wolfijzers en schietgeweren verborgen. In de ogen van Das laat de gezondheidstoestand van de wereldeconomie nog steeds zwaar te wensen over.
In dat verband moet extra aandacht worden besteed aan wat de Britse bank HSBC kwam te melden. Die berichtte dat de omzet in het vierde kwartaal fors is gedaald en zodoende fors onder de verwachtingen uitkwam. In reactie op dit bericht ging ook de beurskoers van het aandeel HSBC zwaar onderuit. Bovendien waarschuwde de bank dat ook de vooruitzichten voor dit jaar er allesbehalve denderend uitzien. In 2007 was HSBC de eerste bank die waarschuwde dat er ‘iets’ mis was met zogenaamde subprimekredieten, waar toen nog (bijna) niemand van had gehoord. De rest van het verhaal is ongetwijfeld bekend. Hangt er opnieuw zo’n crisis in de lucht? Volgens Das mogen we ons in alle geval niet laten verleiden tot overdreven optimisme.
Wanneer goud kopen
Waarom goud kopen
Waarom zilver kopen
